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银河证券-建材行业动态报告:行业仍处于景气区

来源:本站作者:admin 日期:2022-04-17 浏览:

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  2022年3月建材工业景气指数为132.9点,高于临界点(100),处于景气区间。(慧博投研资讯)1-2月是建材行业淡季,部分建材产品销量下降,库存增加。3月以来,在稳增长政策带动以及温度回暖,市场环境好转,建材行业下游需求明显增加,3月份建材行业景气度快速回升。从分项指数来看,建材行业价格指数小幅回升,生产指数、投资需求指数、工业消费指数、国际贸易指数均回升明显。行业利润稳健增长。2022年1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长5%。其中非金属矿物制品业规模以上工业企业1-2月实现营业收入8918.9亿元,同比增长9.5%;营业成本7496.1亿元,同比增长10.4%;利润总额551.2亿元,同比增长5.2%。非金属矿物制品业工业企业利润小幅增长。

  水泥供给收缩,需求逐步回暖。2022年1-2月全国水泥累计产量1.99亿吨,同比下降17.8%。1-2月为水泥行业淡季,根据各省市一季度错峰生产情况来看,错峰限产落实情况明显好于去年。稳增长政策推动下,基建投资需求增长,但地产新开工仍较为低迷。预计随着后续基建项目逐步释放以及地产政策边际放松,水泥行业需求将逐步回暖。

  玻璃产量小幅增长。2022年1-2月平板玻璃产量1.65亿重量箱,同比增长2.0%,玻璃产量小幅增长。1-2月地产竣工面积有所下降,玻璃市场需求走弱,需求下降带动平板玻璃价格下行。随着天气转暖,地产政策边际放松以及施工旺季的到来,预计竣工端将回暖,玻璃市场需求有望增加,平板玻璃价格将恢复上行态势。

  主要关注以下投资方向:(1)受益于行业集中度提升的消费建材龙头:东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、公元股份(002641.SZ)。(2)受益于风电需求提升的玻纤龙头:中国巨石(600176.SH)。(3)多业务布局的玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。(4)受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。风险提示:行业新增产能超预期的风险;原材料价格涨幅超预期的风险等。

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